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国债期货以做多为主-申银万国期货7月26早评

2019-08-08 点击:1693
sunbet官網 ?扩大金融业的开放措施,进一步促进外国机构投资者投资银行间债券市场;第二季度GDP增速低于预期,下半年财政支出增长有限,出口数据略低于预期,且房地产投资面临下滑,PPI在下半年,它可能会进入通缩,经济仍面临下行压力。美联储主席表示,美联储将在全球经济增长前景增加的贸易和不确定性的背景下采取适当行动。 7月降息的可能性很高,韩国央行已开始降息。一旦美联储降息,央行可能会跟进降低政策工具利率;在经济增长放缓,宽松货币政策和降低实体经济融资利率的背景下,预计政府债券收益率仍有下行空间。 3%,经营国债期货做多,重点关注下周的中美经贸磋商。

【能化】

纸浆:略微下降0.04%。进口木浆现货市场的供需面没有太大变化。非木浆市场也继续疲软。市场交易气氛清淡,经销商观望气氛浓厚,文化纸价格不波动,下游采购按需,实际执行情况一般,市场预期。谨慎。薄纸继续疲软,造纸厂库存高,下游需求疲软。与此同时,木浆价格大幅下跌,这削弱了其成本支撑。在操作中,建议暂时等待。

天骄:小幅下跌0.14%。随着泰国产区天气的改善,开采工作逐渐恢复。 7月份,天然橡胶产量压力大幅增加,导致原材料价格快速下跌,天然橡胶成本下降。截至7月12日,泰国胶水的购买价格降至45.5泰铢,杯子橡胶的购买价格降至37泰铢。 2019年6月,中国共进口天然橡胶和合成橡胶(含乳胶)44.1万吨,比上月下降13.02%,比去年同期下降26.99%。 1 - 6月累计进口307.7万吨,累计同比下降7.71%。短期趋势测试下面的支撑,但低端追逐多个风险收入比率并不好。建议暂时等待并查看底部支撑。短期注意01合约,资金可能提前转移。

PTA:TA1909合约收于5378(+44)。现货价格接近5740.PX交易价格为834美元/吨,汇率为6.87,PTA加工成本为4325元/吨,现货加工费为1415元/吨。在PTA安装方面,福海庄的450万吨设备很快就重新启动。就涤纶而言,江苏仪征20万吨聚酯切片装置已于昨日停产维修,预计停产约10天。江苏的另一套20万吨聚酯切片设备计划今天升温并重新启动。江浙地区涤纶纱线的总产量和销售仍然疲弱,平均估计约为50%。终端织机开始降至65%。 PTA近期的快速下跌主要受行业卖空的空头头寸影响。由于快速下滑,9-1点差接近我们200的目标,这可能是有利可图的。 09空头部分获利了结。

MEG:EG1909收于4437(-8),华东现货价格为4425元/吨,外盘价格为535美元/吨。截至7月25日,国内乙二醇总产能为65.20%(国内MEG产能为1070万吨/年)。煤制乙二醇启动负荷为54.65%(煤炭总产能为441万吨/年)。华东主要港区MEG港口库存约104.1万吨,比上期减少6.5万吨。 2019年6月,乙二醇进口量约为62.8万吨,比上月减少24万吨,减少27.65%;与去年同期相比减少105,000吨,同比下降14.32%。聚酯负荷下降至85%。终端织机开始降至65%。聚酯的生产和销售继续保持清淡,对MEG库存的压力逐渐释放。近几个月,该合约在前一高点附近反弹至高位。预计后续市场将由前期的4200-4600主导。

原油:关注波斯湾局势,欧美原油期货小幅上涨,担心需求放缓和油价上涨受压。报道称,在伊朗扣押一艘悬挂英国国旗的油轮后,三名欧盟高级外交官23日表示,法国,意大利,荷兰和丹麦支持英国提出的以欧洲为首的海军任务确保霍尔的建议。木子海峡是安全的通行证。路透社消息称,美国,英国等国将于周四在佛罗里达州举行会谈,讨论如何保护海湾地区的船只不受伊朗袭击。中国商务部发言人25日表示,中美经贸团队领导人将于7月30日至31日在上海举行会谈,并举行第12轮中美高层经贸磋商在平等和相互尊重的基础上。

甲醇:国内煤(甲醇)烯烃装置的平均起动负荷为75.89%,比上周下降9.08个百分点。期间,由于神华榆林和内蒙古九台停车,西尔维亚(江苏盛宏)开始减载并准备停车,整体施工负荷急剧下降。国内甲醇整体装置运行负荷为69.66%,比上月下降0.34%;西北地区建设负荷率为81.08%,比上月上升0.21%。总体而言,沿海地区(江苏,浙江和华南)的甲醇库存继续增长至1,128,300吨,7月18日继续增加801万吨,增长7.64%。沿海地区的甲醇总供应量估计为380,500。附近有吨。据卓创资讯的不完全统计,从7月26日到8月11日,中国进口港口的货物总量达455,000-460,000吨。

PVC:内蒙古应急管理部门开始对12个城市的重点地区和该地区的重点危险化学企业进行检查和突击访问。检查力度很大,或影响企业的开工率。本月19日,印度财政部宣布取消对泰国的PVC进口反倾销税。中国和美国的税率也有所下降。中国向印度出口的主要工厂的反倾销税率降至61.14美元/吨,跌幅超过50%。一些制造商的税率仍然高达147.96美元/吨,预计将增加对印度的出口。自8月以来,浙江危险化学品车辆受到限制,有必要关注其他地区的相关情况。目前投资者观望情绪强劲,预计本周V1909将受震荡支配。预计9月份的旺季将会减弱,而9月1日的价格差异将逐渐回归。如果点差扩大到200左右,你可以尝试反转该套,并在50附近获利。

【黑色】

炼焦焦炭:25日,煤焦价格小幅反弹。在焦炭方面,随着河北和山东大型钢铁企业实施价格上涨,第一轮焦炭升级,增加100元/吨。目前,由于台风等极端天气,南部地区的钢铁企业仍在考虑购买意向。然而,河北省的钢铁企业可能会认为8月份的高炉可能无法如期恢复生产,而且工厂本身的库存量也很高。目前,按需采购并不是故意增加库存。意图,焦炭企业,近期订单充足,工厂库存大多低或没有库存,支持市场乐观的看法。就港口而言,焦炭库存继续增加,但交易持平,短期港口资源仍难以释放。从短期来看,河北地区是否会限制8月的产量,而二清对山西胶州产量的限制将成为后市场趋势的关键因素。在炼焦煤方面,焦炭价格上涨,焦炭企业增加了利润,一些炼焦煤得到了适当的补充,影响了山西优质主焦煤的销售,矿业库存正在低位运行,而主流山东矿山的出货量继续增加。压力继续累积,并不排除一些煤炭公司将在8月份降低煤炭价格以缓解销售压力。总的来说,原产地的环境保护在山西二清会议之前开始了新一轮的炒作,但焦炭企业在利润仍然可用时生产有限的利润并不强。焦化厂的有限生产仍然相对宽松。目前,港口现场报告为2080-2100。磁盘表面2230-2250。建议在1.50个轻型仓库中保持超过01的煤焦比。

线程:该线程昨晚冲回来,市场开始停止交易限制。就现货而言,唐山钢坯报3640上涨20.上海板块现货报告3980(理性)持平。钢铁周线库存显示,每周生产线下降38,400吨至3,775,500吨,社会库存增加207,600吨至6,169,800吨,钢厂库存增加46,200吨至2,460,900吨,产量略有下降,库存继续增长。目前,处于淡季,库存不断积累,市场疲软。从近期情况来看,库存继续积累,唐山有限产量的实际影响有限,而且盘面交易的重点正朝着实际结束倾斜。如果不能满足大面积生产限制的预期,钢材价格将面临下行风险。该策略建议暂时等待,等待8月份有限的生产相关信息。

铁矿石:铁矿石昨晚倒退,9-1价差继续开盘。就现货而言,金博巴报告923(干基),普氏62指数报117.Mysteel的64家钢厂进口烧结粉总库存为1,543.05,较上周减少14.89,较去年减少17.55%年。烧结粉日总消费量为53.57,比上周下降1.22,比去年下降14.22%。库存消耗量从28.80增加0.37。与去年相比,下降了1.16;进口矿山的平均可用天数为28天,与上周相比持平。 (单位:10,000吨)。矿石港库存已累计两周,接近八月。主合同交换后,建议关注09合同收款和折扣市场。该策略表明该股票将为9-1。

【金属】

铜:夜盘的铜价开盘走高,并在收盘前跌破47,000。昨晚,欧洲央行调整了利率前瞻性指引。它将维持或低于来年的当前利率水平。公告发布后,美元将走强,铜价将承压。供需总体平衡,虽然精矿和废铜供应紧张,但精炼铜供应充裕。下周一,美国代表团将在未来与中国进行贸易谈判。短期下调的势头可能会暂停。建议关注中美贸易谈判,股市和外汇市场变化的进展情况。

锌:晚上锌的价格在震荡。由于预期空间有限,市场交易兴趣将逐渐下降。目前,锌产业链仍处于中长期预期盈余的压力之下。在高级精矿加工费下,随着冶炼瓶颈的逐步缓解,预计盈余将逐步实现,继续疲软的可能性更大。此外,机构统计数据显示,冶炼产量正在逐步上升。建议关注库存和下游业务。

铝:昨日铝价小幅上涨,数据显示国内社会股反弹,市场担心可能出现转折点。在国内,由于氧化铝价格下跌,国内冶炼利润仍然很高。受环保影响,国内氧化铝产能一度面临大幅萎缩,但从中长期来看,氧化铝相对过剩不会发生变化。在库存结束时,随着淡季的到来,铝后期库存的后续趋势需要持续关注。随着美联储政策的逐步转变,金属板块可能会大大提振。在此阶段,操作建议仍然受到冲击,并且要谨慎做空。

镍:镍价在夜间开盘后略有波动。从目前的库存状况来看,国内市场货物交付的不确定性仍然比较大。从现货渠道来看,目前交货的供应明显不足,市场仍面临匆忙的风险。从中期来看,主要关注的是印度尼西亚新产能生产的进展。从趋势来看,后期市场镍铁供应有望继续增长,给价格带来很大压力,考虑到美联储的经营政策,仍有反复,短期建议谨慎行事。

贵金属:昨天欧洲央行宣布了利率决定。它没有超出预期,立即开始采取行动,但暗示不会进一步放宽货币政策和降息。预计利率将保持在“当前或更低”,直至至少2020年的水平。然后德拉吉的讲话没有更温和的态度。欧元未能突破1.11关口,美元回落。以美元计价的黄金现货首先是1433.8美元/盎司,然后迅速跌至1420美元大关。白银相对较强,现在每盎司16.45美元以上。人民币相对稳定,上海黄金和上海银行主要跟随外部市场。目前,黄金处于动力不足的阶段,难以进一步加大回调压力。在黄金和白银价格达到85-87之后,白银的上涨势头减弱。至于央行,目前美联储基本上是采取行动在7月份降息,但市场已经完全计算了降息幅度。由于担心经济下行风险以及美联储与市场的沟通,预计首次降息将是7月,但不太可能降息50个基点。在本月底美联储利率会议结束前,黄金和白银普遍走强。在7月底降息后,预期着陆后可能出现调整,可能会出现早期反应。在操作上,建议观望,并在适当的反弹上测试美元黄金。以美元计价的黄金和白银比率预计将在85-87遇到阻力。

【农产品】

鸡蛋:昨天的09合约略有波动,主产区现货价格维持在4.0元/公斤左右。今年,雏鸡得到了大力补充。目前,蛋鸡数量同比继续增长约10%。预计9月份产蛋母鸡数量将继续增加,上半年鸡蛋供应相对宽松。然而,非洲猪瘟的持续发酵增加了鸡蛋的替代消费,供需仍是当前阶段与下半年之间的主要矛盾。最近,现场准备进入夏季市场的上升周期,唐正义

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